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注册地和经营地均在城市的A公司，其产品附加值高，产销两旺，货款回收及时，积累了比较丰厚的盈余，现金持有量较高，“溢余现金”为1000万元，因暂时没有好的投资项目，1000万元溢余现金未使用。 与之相反，同在一地的B公司，由于借款条件达不到金融机构的要求，而无法取得金融机构的借贷资金，虽然手中有大量的合同，但因缺乏流动资金1000万元，生产即将陷入停顿状态。 若此时A公司将自有溢余现金1000万元以委托银行贷款的方式，借给急需流动资金的B公司，则皆大欢喜，A公司的自有溢余现金取得了一定的贷款利息收入，资金不再闲置；B公司解了燃眉之急，可以开足马力生产。此外，以委托银行贷款的方式，A公司将自有资金贷与B公司，符合人民银行贷款通则的相关规定。 要完成上述交易，A公司需要B公司提供贷款担保，以消除委托贷款的风险。此外，需要研究一个具体的税务操作问题。即站在A公司的角度来说，在现行中国税收制度下，如果考虑溢余现金的机会成本率为每年6%，则有： 1.在不考虑额外赚取利差以及办理委托贷款手续费的情况下，这笔委托贷款业务，如何在资金机会成本率6%的基础上加点才能保持“平进平出”？ 2.考虑额外赚取利差以及办理委托贷款手续费的情况下，这笔委托贷款业务该如何加点？ 资金“平进平出”的测算 以A公司为例，注册地和经营地均在城市，按照相关税收政策，A公司应缴纳的税金及附加的种类和税率分别为：城市建设维护税7%，教育费附加3%，地方教育费附加为2%，价格调节基金1%（各地有一定的差异）。 若要实现委托贷款资金“平进平出”，用数学公式，可以进行如下推理论证（暂不考虑委托贷款手续费）。 A公司委托贷款的溢余现金机会成本＝委托贷款的溢余现金总额×机会成本率； A公司将溢余现金委托贷款，收取B公司的流转税后净收益＝委托贷款本金×（机会成本率＋加点利率）×[1－营业税税率×（1＋业务税金及附加率）] ； 由于委托贷款资金“平进平出”，则上面两个计算公式相等。 将相关数据代入公式，则有：1000×6%＝1000×（6%＋加点利率）×[1－5%×（1＋7%＋3%＋2%＋1%）]。 计算出来的加点利率为0.3593%，即约36个BP（Basis Point：基点，一个基点等于1个百分点的1%，即利率中的1%为100个BP）。 若上述公式中的机会成本率分别为7%，8%，9%，则计算出来的委托贷款加点利率分别为0.4192%，0.4791%，0.5390%，即约42个BP，48个BP，54个BP。 其实，可以将上述计算式予以公式化，即“平进平出”加点利率＝资金机会成本率×｛1÷[1－营业税税率×（1＋营业税金及附加率）]－1｝，将｛1÷[1－营业税税率×（1＋营业税金及附加率）]－1｝定义为委托贷款资金“平进平出”下的利率加点系数。 在上述案例中，利率加点系数均为5.9883%。由于纳税人之间的差异，以及各地营业税金及附加率的差异，利率加点系数在不同的纳税人、不同的地区之间有时会有一定的差异，但同一地区、同一种纳税人利率加点系数是相同的。 考虑赚取利差及委托贷款手续费的加点测算 站在A公司的角度，若考虑委托贷款业务赚取利差因素，需要将上述公式中的资金机会成本率看作“资本本身机会成本率与要赚取的利差之和”。 按照上面的计算，若资金机会成本率为6%，A公司委托贷款业务预期分别获得1%，2%，3%的净利润率，则加点后的委托贷款利率分别是资金成本率为7%、8%、9%时，资金“平进平去”的委托贷款利率，分别是7.4192%，8.4791%，9.5390%。 至于委托贷款手续费等固定费用，完全可以在转贷款期间作为变量，代入上述公式中予以计算。 |
